nba雪缘园:香港恒生指數今日下跌4.23% 港股后市行情分析預測

2020-03-09 18:54

雪缘园最快的即时比分 www.366386.live   香港恒生指數今日大幅低開后,全天維持低位震蕩,最終收盤下跌4.23%,退守至25000點關口上方,收報25040.46點。

今天港股行情

  后市分析:

  避險情緒加劇 港股配置價值凸顯

  新冠肺炎疫情逐漸在全球蔓延,對全球資本市場的影響比較大,國際資本市場正在不斷消化吸收對這場疫情的認知和預期,但預計調整幅度不會太大,時間不會太長。從基本面來看,A股市場已經部分消化了疫情帶來的影響,港股的價值優勢在估值回調后更加突出。

  此次疫情對全球產業鏈有一定的影響,但是如果對比歷史上其他重大疫情,這個影響將是短暫的、脈沖性的,對制造業、物流等行業的工期節奏和原料成本的價格影響可能比較明顯,對全球產業鏈很難造成根本性沖擊。

  參照歷史來看,短期疫情對制造業、物流等行業的工期節奏和原料成本的影響較為明顯,但對全球產業鏈的沖擊是相對有限的,因為全球的產業鏈分工格局的改變是一種長期活動,短期內很難扭轉。

  疫情在全球范圍內擴散的風險在不斷加大。需要關注海外疫情擴散對于海外經濟的影響。如果本次疫情在全球范圍內流行,全球經濟在2020年會受較大的影響,尤其是對服務業和消費行業的影響更加明顯。而發達經濟體,例如美國和歐元區或陷入技術性衰退之中。

  此外,海外疫情的加劇對基本面的影響開始逐漸顯現,市場避險情緒加劇,股價大跌,美債利率創歷史新低。受疫情影響,韓國的高頻出口數據下行明顯,出現負增長。美國的服務業和制造業PMI出現大幅下滑,部分經濟體已下調2020年的經濟增長預測。市場的避險情緒加劇,全球多個市場出現下跌,歐美權益市場下跌最為明顯。

  總體來講,本次疫情對全球資本市場的影響比較大,推動了黃金等避險資產價格的上升,但我們預計調整的幅度和時間不會太長。

  如果疫情進一步超出投資者預期,市場風險偏好或產生一定壓力。但與此同時,市場對美聯儲降息和歐洲央行、日本央行后續量化寬松政策反應的預期也愈發強烈,這將起到一定的對沖作用。

  我們需進一步關注疫情進展,如果疫情得到了有效緩解,流動性寬松的預期和投資者風險偏好的恢復將帶來一些機會;但若疫情擴散超出市場預期,美股估值或進一步走低。從基本面來看,美股過去十年長牛的趨勢并未發生根本性轉變。

  相對于海外市場,A股市場已經部分消化了疫情帶來的影響,流動性的寬松預期和逆周期調控政策等宏觀背景變量對A股形成了較好支撐。實體經濟還在陸續復工的過程中,資本市場流動性仍處于較為充裕的狀態;今年以來創業板與大盤分化的行情中,科創公司估值明顯高于權重股,但漲幅較大的也正是這些彈性高的板塊,體現了部分投資者風險偏好的上升。

  對于后市,受益政策扶持、估值相對合理、真正有業績支撐的、代表新經濟的個股,仍然值得關注;此外,可關注受益于逆周期政策加碼以及趕工需求的周期性板塊的估值修復機會。

  港股市場的配置價值凸顯。隨著內地疫情的逐漸好轉,港股市場對于疫情已經有了較為充分的反映,無論是估值還是盈利預期已經做了充分的調整。海外流動性繼續寬松將有助于港股的估值修復,同時內地經濟逐步恢復有助于港股的盈利企穩。

  從基本面來看,中資盤在中期逐漸復蘇,港股當前具有的高股息、低估值和高隱含風險溢價優勢未發生根本改變。在利率下行的周期中,港股的高股息策略優勢明顯。港股的價值優勢在估值回調后更加突出,關注超跌行業。

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